Kinh doanh có lãi, ngân hàng vẫn trả cổ tức bằng cổ phiếu

Nói không với cổ tức

Ngân hàng báo cáo kinh doanh có lãi nhưng vẫn trả cổ tức bằng cổ phiếu. Nguồn: thanhnien.vn

Kết quả kinh doanh năm 2015 đã được các ngân hàng báo cáo có lãi tuy nhiên phần lớn trong số đó vẫn “nói không với cổ tức”. Điệp khúc này đã được các cổ đông nghe đi nghe lại trong mấy năm gần đầy.

Đơn cử, Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank) có 5.698 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm 2015 nhưng trong buổi gặp gỡ với nhà đầu tư lớn cuối tuần qua, VietinBank đã đề xuất phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu để cải thiện hệ số an toàn vốn (CAR). Phương án cụ thể sẽ được lãnh đạo ngân hàng trình bày tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông vào cuối ngày 26/4 tới.

Tương tự, mặc dù trong năm 2015, Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) đạt 1.028 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, EPS đạt 1.136 đồng nhưng ngân hàng này quyết định trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 10%. Năm 2016, ACB đạt kế hoạch lợi nhuận sau thuế đạt 1.202 tỷ đồng và tiếp tục trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 10%. HĐQT ngân hàng này lý giải, việc tăng vốn điều lệ là cần thiết đối với ACB, do đây là ngân hàng thí điểm áp dụng chuẩn mực Basel II đợt đầu tiên, dự kiến từ tháng 2/2017, với những yêu cầu cao hơn so với quy định tỷ lệ an toàn vốn hiện hành.

Mặc dù trong năm 2015, Ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt Nam (Eximbank) đạt lợi nhuận sau thuế 62,5 tỷ đồng nhưng lỗ lũy kế đến 817,5 tỷ đồng. Do đó, vấn đề cổ tức trở thành xa vời với cổ đông của Eximbank trong năm qua, năm nay và có thể nhiều năm tới.

Trong khi đó, dù tỷ lệ CAR đang ở mức khá an toàn (14,7%), lợi nhuận sau thuế năm 2015 đạt 2.396 tỷ đồng, EPS đạt 3.072 đồng song Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) cũng “chốt” trả cổ tức bằng cổ phiếu với mục đích tương tự. Dự kiến, VPBank trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 13,07% và chia cổ phiếu thưởng 5,69%.

Một điểm đáng chú ý, nếu giá cổ phiếu của các ngân hàng cao, thì các cổ đông sẽ được an ủi phần nào. Tuy nhiên, phần lớn các ngân hàng trả cổ tức bằng cổ phiếu thì giá cổ phiếu rất ảm đạm. Hiện nay, giá cổ phiếu một số ngân hàng rất thấp như: VietinBank có giá 16.000 đồng/cổ phiếu; ACB có giá 18.000 đồng/cổ phiếu; VPBank thì lại tiếp tục lỡ hẹn lên sàn. Bi đát nhất có lẽ là Eximbank khi cổ phiếu ngân hàng này trở thành cổ phiếu đầu tiên ngành ngân hàng bị Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) đưa vào cảnh báo…

Ngân hàng “vỗ về” cổ đông

Năm nay lại là một năm buồn cho các cổ đông ngành ngân hàng. Nguồn thanhnien.vn

Hệ số CAR của nhiều ngân hàng đang ở mức tối thiểu và có nguy cơ bị “thủng” lưới an toàn nếu Hiệp ước vốn Basel II được áp dụng. Bên cạnh đó, nếu tuân thủ đúng quy định trích lập dự phòng rủi ro, hàng trăm ngàn tỷ đồng nợ xấu sẽ “bào mòn” lợi nhuận của các ngân hàng. Cùng với đó là vấn đề tăng vốn điều lệ, trích lập dự phòng rủi ro… đã khiến các ngân hàng vẫn còn nhiều áp lực.

Ông Andrew Colin Vallis, Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Chủ nhiệm Ủy ban Quản lý rủi ro ACB, cho rằng tăng trưởng tín dụng tại Việt Nam càng cao thì các ngân hàng Việt Nam càng cần nhiều vốn. Kế hoạch tăng vốn điều lệ của ACB từ việc chia cổ tức bằng cổ phiếu là nhằm tăng vốn điều lệ để đáp ứng yêu cầu nâng chuẩn quản trị theo Basel II. Không chỉ ACB, mà nhiều ngân hàng khác cũng cần tăng vốn, bản thân Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang khuyến khích các ngân hàng hạn chế trả cổ tức bằng tiền mặt cho cổ đông, để nâng cao năng lực vốn.

Câu chuyện tương tự là ở VPBank, ngân hàng này nhiều năm liên tiếp chia cổ tức bằng cổ phiếu. Theo ông Bùi Hải Quân, Phó Chủ tịch VPBank, việc chia cổ tức bằng cổ phiếu sẽ giúp VPBank tăng vốn điều lệ, qua đó cải thiện các chỉ số an toàn vốn theo quy định của NHNN.

Theo một lãnh đạo ngân hàng, trước việc trả cổ tức bằng cổ phiếu thì các cổ đông nên thông cảm cho ngân hàng. Thực ra không chia cổ tức thì lợi nhuận vẫn được giữ lại, còn chia cổ tức bằng cổ phiếu là giải pháp tăng vốn kỹ thuật giúp nâng cao năng lực tài chính của ngân hàng. Cả 2 điều này đều giúp cho ngân hàng có cơ hội nâng cao năng lực tài chính, cải thiện tình hình kinh doanh và tương lai các cổ đông sẽ được “hưởng” cao hơn.

Theo đại diện của NHNN tại TP.HCM thì cổ đông nào cũng mong muốn nhận cổ tức cao và bằng tiền mặt nhưng hiện nay vấn đề an toàn của các ngân hàng rất quan trọng. Theo vị đại diện này thì có ngân hàng trong năm 2015-2016 và liên tiếp 3 năm tới vẫn có kế hoạch không chia cổ tức, một số ngân hàng khác được phê duyệt mức chia 3% hoặc 5%. Nguyên tắc chia cổ tức là các ngân hàng phải trích lập dự phòng đầy đủ, thực hiện nghĩa vụ tài chính theo đúng quy định.

Mai Trinh