Cuối năm 2016: Nhà đầu tư nước ngoài sẽ chuyển sang mua ròng

Khối ngoại sẽ mua ròng

Ông Yun Hang Jin, chuyên gia chứng khoán đến từ CTCP Đầu tư Chứng khoán Hàn Quốc

Trong nửa đầu năm nay, tâm lý NĐTNN bất an kéo dài chờ đợi thông tin cuộc họp Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED). Theo ông Yun Hang Jin, FED có thể tăng lãi suất thêm 2 lần nữa trong năm 2016 và điều đó sẽ khiến các NĐTNN bán ròng tại các thị trường chứng khoán mới nổi, trong đó có Việt Nam. Đồng thời, tỷ giá đồng nhân dân tệ có khả năng tăng thêm 3% trong năm nay, vì dòng vốn tiếp tục bị rút ra khỏi Trung Quốc do đồng USD mạnh lên.

Tuy nhiên, ông Yun Hang Jin mạnh dạn nhận định: “Khả năng NĐTNN sẽ chuyển sang mua ròng từ nửa cuối năm nay”. Kinh nghiệm ở những thị trường mới nổi là thường sau các cuộc bầu cử chính trị sẽ tác động tích cực lên thị trường chứng khoán vì có những cải cách tích cực về nền kinh tế trong dài hạn… Vì vậy, đối với Việt Nam vừa diễn ra cuộc Đại hội Đảng Cộng sản toàn quốc lần thứ 12, đây là lúc nhiều chính sách thay đổi và là điểm nhấn quan trọng, giúp tốc độ rót vốn của NĐTNN vào thị trường Việt Nam sẽ tăng nhanh hơn so với các thị trường mới nổi khác.

VN-Index “trước thấp - sau cao”

Mua ròng khối ngoại và tỷ trọng nắm giữ tại HOSE giai đoạn 2008-2016

Chỉ số VN-Index hiện dao động ở mức 530-570 điểm (tính tại ngày 2/3/2016). KIS dự báo năm nay chỉ số VN-Index tăng trưởng kém hơn so với các thị trường lân cận, nhưng biên độ dao động lại tương đồng với năm trước (năm 2015, VN-Index dao động trong khoảng 520-640 điểm). Nguyên nhân là NĐTNN chuyển sang bán ròng, thiếu yếu tố hỗ trợ về mặt chính sách. Ngoài ra, chỉ số VN-Index chuyển động cùng chiều với chỉ số MSCI EM, cho thấy các yếu tố bên ngoài ảnh hưởng mạnh tới Việt Nam. Dựa trên cơ sở đó, KIS nhận định chỉ số VN-Index năm 2016 dao động trong khoảng trên 500 điểm đến trên 600 điểm.

Cùng nhận định với KIS, ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư của Công ty TNHH MTV Chứng khoán Maybank Kim Eng, cho rằng kịch bản tốt nhất cho chỉ số VN-Index có thể lên đến 650 điểm và thấp nhất dưới 550 điểm. Lý do để VN-Index khó có thể vượt được hơn 650 điểm trong năm 2016 có nhiều yếu tố. Thứ nhất, nhóm ngành dẫn dắt thị trường hiện nay đã kết thúc sóng, giá dầu đang đi xuống và ảnh hưởng bởi lãi suất. Thứ hai, trong suốt 15 năm qua, duy nhất năm 2006, chỉ số VN-Index vượt mức 650 điểm.

Về tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam năm 2016, theo KIS đánh giá thì GDP sẽ nằm trong khoảng 6,5-6,7%. Doanh thu của các doanh nghiệp Việt tăng trưởng không khá hơn năm 2015, nhưng lãi ròng vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực.

Ánh Hoa